Kaum eine Branche hat soviel Macht über das Wohl und Wehe ganzer Volkswirtschaften zu entscheiden, wie die Rating-Agenturen.
Ihr Rating entscheidet über Anlageempfehlungen, Kreditwürdigkeit und Wirtschaftskraft. Ein Rating-Downgrade kann Weltwirtschaftskrisen auslösen, aber auch ein falsches Rating, kann zu schwersten wirtschaftlichen Verwerfungen führen. Beispiele für eine verfehlte Ratingpolitik waren 2008 die hochgejubelten Ratings für Schrottpapiere oder kürzlich die irrtümliche Herabstufung der Bonität Frankreichs. Insbesondere bei letzterem darf allerdings bezweifelt werden, dass dies wirklich irrtümlich geschah.
Die Europäische Union selbst tut sich schwer damit, eine schlagkräftige europäische Alternative zu den amerikanischen Kristallkugelbeschwörern zu etablieren.
Denn eines muss einem immer bewusst sein, es sind amerikanische Institute, mit einer parteiischen Ausrichtung. Denn eigentlich müsste die US-Bonität schon seit Jahren noch weniger als Schrott wert sein. Ist es natürlich nicht, getreu dem Motto: Wessen Brot ich fress...
Doch was machen Ratingagenturen eigentlich?
Sie lesen Zeitung, schauen TV, hören Radio, klappern einschlägige Seiten im Internet ab (und damit sind ausnahmsweise nicht die xxx Seiten gemeint).
Sie machen nichts, was nicht der normale Mensch auch machen könnte. Sie lesen, rechnen und orakeln.
Und wenn diese Agenturen auf dieser Basis meinen, andere bewerten zu können, können auch die einfachen Menschen auf dieser Basis die Ratingagenturen bewerten.
Und eines sei schon vorneweg verraten, die Amerikaner landen kurz vor Schrottwert. Die Handlinienleserin vom Jahrmarkt um die Ecke wird vermutlich bessere Vorhersagen treffen.
Ratingagenturen benötigen eine staatliche Anerkennung. In Deutschland hat die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht folgende Ratingagenturen anerkannt:
- Creditreform Rating AG (Neuss)
- Dominion Bond Rating Service (Toronto)
- Fitch Ratings (New York)
- Japan Credit Rating Agency Ltd. (Tokyo)
- Standard and Poor's Ratings Services (New York)
- Moody's Investors Service (New York)
Die Europäische Zentralbank selbst zieht nur die drei amerikanischen Agenturen und die Dominion Bond Rating Service zu Rate. Ohne Genehmigung durch die EU kann in Europa keine Ratingagentur gegründet werden.
Doch es gibt noch jede Menge weitere Agenturen, die in anderen Ländern Empfehlungen geben.
In China ist die Dagong Global Credit anerkannt, eine Rating Agentur, die die USA schon längst nicht mehr mit der Höchstnote AAA einstuft, sondern allenfalls noch mit A+.
Doch nun zur Bewertung der Agenturen, wir beschränken uns der Einfachheit wegen auf die drei US-Amerikaner.
Ausgangspunkt ist ein AAA Rating für alle drei Agenturen.
Erster Minus Punkt: Die Bewertung der Papiere mit Bestnoten, die zum Auslöser der US-Hypothekenkrise wurde. Agentur Vertreter gaben später vor dem US-Kongress zu, dass die Annahmen sich als falsch herausstellten. Abwertung auf AA.
Die Pleiten der US-Giganten Enron und Worldcom sahen die Ratingagentur nicht kommen. Abwertung auf A und BAA.
Auch den Absturz und die Pleite des italienischen Nahrungsmittelkonzerns Parmalat sahen die Agenturen nicht kommen. Abstufung auf BA.
Noch 2008 setzte Standard and Poor's die Pleitebank Lehman Brothers auf die Liste von sicheren Anlagen. Und gerade einmal eine Woche vor der Pleite wurde diese Bank auf eine negative Beobachtungsliste gesetzt. Abwertung auf B.
Im August als die USA abgewertet wurden, wurde Standard and Poor's ein kleiner Rechenfehler von lumpigen 2 Billionen Dollar vorgeworfen, in Ziffern 2.000.000.000.000. Abwertung auf CAA.
Im Juli zog S&P bereits vergebene Noten für hypothekenversicherte Papiere wieder zurück. Eine Begründung wurde nicht genannt. Abstufung auf CA.
Und unlängst wurde "aus Versehen" Frankreich abgewertet. Damit sackt zumindest S&P auf C ab.
Moody's und Fitch sind damit auf BA einzustufen. Das bedeutet: Hoch Spekulativ.
S&P landest sogar nur auf CA und das ist eine Stufe vor Schrott.
Und solchen Kurpfuschern vertraut die Wirtschaft, vertraut die Politik?
(vgl. Ratingstufen der Wikipedia)
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